周五(1月3日),芝加哥期货交易所(CBOT)3月玉米期约报收4.5075美元/蒲,比一周前下跌0.7%;美湾1月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.1925美元,下跌0.9%。泛欧交易所3月玉米期约报收210.00欧元/吨,上涨1.8%;阿根廷玉米上河FOB报价为212美元/吨,上涨1.4%。巴西B3交易所玉米期货报每袋72.99雷亚尔,上涨0.5%。
本周国际油价创下两个多月来的新高,因为欧洲和美国的寒冷天气可能提振燃料需求,而头号原油进口国中国推出额外经济刺激措施,也令市场情绪乐观。全球基准的3月布伦特原油期货报76.51美元/桶,比一周前上涨3.69%。周五,ICE美元指数报收108.798点,比一周前上涨0.93%,也是连续第五周上涨。
本年度前四个月美国玉米出口销售量增长30%,远超实现美国农业部目标所需水平
美国农业部出口销售周报显示,截至2024年12月26日当周,美国2024/25年度玉米净销售量为777,000吨,比上周低了55%,比四周均值低了44%,也低于市场预期。不过本年度迄今玉米总销量已达3880万吨,同比提高30.3%,而美国农业部预测年度出口同比增加8%。玉米销售总量相当于美国农业部出口目标的62%,高于历史均值56%。
目前美国玉米出口报价依然具有竞争力。1月2日,美湾玉米FOB报价为每吨215美元,比一周前上涨4美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为224美元/吨,上涨5美元。阿根廷玉米在上河报价为216美元/吨,上涨7美元。12月27日乌克兰玉米FOB价为每吨223美元。
美国农业部表示,截至12月28日的一周,密西西比河运输了945,000吨谷物,创下2022年5月以来的最高水平。美国农业部表示,尽管沿河拖运和吃水受到限制,但最近玉米和大豆出口销售增长推动了驳船运输量增加。
美国玉米用于乙醇生产的用量超过实现美国农业部目标所需的水平
美国能源信息署(EIA)报告,截至2024年12月27日当周,美国乙醇产量为777.7万桶,相当于3.27亿加仑,高于一周前的3.26亿加仑,同比提高6%,高于市场预期,也高于实现美国农业部年度目标55亿所需的水平。当周用于生产乙醇的玉米用量为1.12亿蒲,相当于1600万蒲/天,高于实现美国农业部目标1490万蒲/日所需的水平。本年度头四个月(9月至12月),美国乙醇行业的玉米用量为18.13亿蒲,相当于1537万蒲/日,年化后的用量为56.09亿蒲。
美国农业部月度谷物加工报告显示,11月份美国用于生产乙醇的玉米用量为4.65亿蒲,低于10月份4.667亿蒲.2024/25年度第一季度(9月至11月),美国玉米在乙醇生产上的用量达到13.8亿蒲,同比提高2.4%,而美国农业部预测全年增长不到1%。
2024年巴西玉米出口同比降低32%
巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年12月份巴西玉米出口量估计为362万吨,低于之前预期的410万吨,为2024年6月以来的最低月度出口量。2024年11月的出口量为489.5万吨,2023年12月为645.8万吨。
2024年巴西玉米出口量估计达到3781万吨,比2023年创纪录的5556万吨减少32%。
行业机构对巴西玉米产量的预测有升有降
斯通艾克斯(StoneX)预测2024/25年度巴西玉米产量为1.286亿吨,比早先预测值调高30万吨。伦敦证券交易所商品研究部称,由于巴西南部天气过于干旱,巴西2024/25年度巴西玉米总产量预计为1.272亿吨,略低于早先预测值。巴西国家商品供应公司(CONAB)称,截至12月29日,巴西首季玉米种植完成80.8%。目前CONAB预计2024/25年度巴西玉米总产量达到1.19633亿吨,同比增长3.4%。
夏季炎热天气对阿根廷玉米作物不利
阿根廷主要谷物交易所表示,炎热干燥的夏季天气开始对阿根廷2024/25年度玉米作物造成损害。几周前几乎没有作物受损的迹象,因为春季降雨充沛。但是随着12月下旬夏季到来,高温少雨天气开始对农作物产生影响。罗萨里奥谷物交易所表示,布宜诺斯艾利斯省东北部和圣菲省南部12月的降雨量仅为35毫米,远低于历史平均水平110毫米。在阿根廷农业中心地带南部,玉米作物开始出现缺水症状,例如叶子变黄,这可能导致单产潜力损失。迄今为止,玉米播种面积已经占到计划面积660万公顷的87%。
南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士预计2024/25年度阿根廷玉米产量为5000万吨,较一周前调低100万吨。美国农业部目前预计阿根廷玉米产量为5100万吨。
关注下周五美国农业部发布的重要报告
下周五美国农业部将发布季度库存报告以及供需报告。从2018年到2024年的报告(2019年美国农业部未发表1月报告)来看,五年里有两年大幅调低玉米产量,有四年调高玉米产量。
2024年1月:美国玉米产量调高1.08亿蒲。
2023年1月:美国玉米产量调低2亿蒲。
2022年1月:美国玉米产量调高0.53亿蒲。
2021年1月:美国玉米产量调低3.3亿蒲。
2020年1月:美国玉米产量调高0.31亿蒲。
2018年1月:美国玉米产量调高0.26亿蒲。
2024/25年度全球玉米库存用量比为12年来最低值
美国农业部在12月份报告里将2024/25年度美国玉米期末库存调低到17.38亿蒲,同比降低降低1.3%。2024/25年度美国玉米库存用量比预计为11.44%,低于上月预测的12.93%,也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势趋紧,和之前预测的供应宽松形成重大转折。这意味着玉米价格有望在4美元位置获得支撑。美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲,低于上年的4.55美元/蒲。
从全球供需形势看,美国农业部预测2024/25年度全球玉米期末库存为2.9644亿吨,同比减少近2000万吨或6.3%;库存用量比为20.85%,低于上年的22.34%以及10年均值24.72%,也是2013/14年度以来的最低库存用量比。此外,乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧,欧洲玉米产量降至过去15年来的次低水平,巴西玉米出口将降至四年新低,也意味着未来几个月全球供需形势偏紧。
展望2025年,玉米市场有可能走出先扬后抑的走势。2025年头几个月,南美天气将会成为左右玉米价格的关键变量,如果天气不理想,很可能为玉米价格展开反弹提供潜在支撑。但是随着时间推进,2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约玉米价格的反弹空间。