全球小麦市场：南半球小麦丰收，小麦价格大多下跌

　　

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）3月软红冬小麦期约报收5.33美元/蒲，比一周前下跌3.5%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收5.4475美元/蒲，下跌2.2%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收5.9025美元/蒲，下跌1.4%。泛欧交易所（Euronext）3月小麦报收227.00欧元/吨，下跌1.1%；阿根廷上河小麦报价为231美元/吨，上涨1.8%。ICE美元指数报收107.351点，比一周前上涨0.6%，也是连续第三周上涨。

　　

　　2025年俄罗斯小麦产量预期同比降低近4%，政府削减出口配额

　　

　　莫斯科的咨询机构SovEcon本周将2025年俄罗斯小麦产量预测下调至7870万吨，较早先预测值调低300万吨，创下2021年以来的最低产量，比2024年产量8190万吨低了3.9%，比五年平均产量8820万吨低了10.8%。SovEcon预计205年冬小麦产量为5070万吨，比之前预测调低360万吨。

　　

　　俄罗斯政府周五表示将2025年2月15日到6月30日期间的小麦出口配额设定为1060万吨，较上月底宣布的1100万吨下调40万吨，比2024年的出口配额2900万吨减少62%。鉴于近几个月俄罗斯小麦出口保持活跃，而俄罗斯小麦产区天气恶劣，分析师已预计到配额将会下调。

　　

　　加拿大农业部：小麦期末库存略微下调至445万吨，同比减少3.6%

　　

　　加拿大农业部本周发布的12月份供需报告显示，2024/25年度加拿大所有小麦产量预计为3495.8万吨，较上月上调约67万吨，比上年增加6.1%。小麦出口预计为2615万吨，较上月上调44万吨，比上年增加3.2%。国内用量预计为909.9万吨，较上月上调约37万吨，同比增加4.4%。小麦期末库存预计为445万吨，较上月下调15万吨，也将比上年减少3.6%。

　　

　　南半球小麦收获继续推进，阿根廷可能很快开始对中国出口小麦

　　

　　南半球的澳大利亚和阿根廷的小麦收获工作继续推进。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，目前阿根廷小麦收获进度超过四分之三。该交易所预测2024/25年度阿根廷小麦产量为1860万吨，同比提高23%。

　　

　　11月底，阿根廷谷物出口行业团体CIARA-CEC主席古斯塔沃·伊迪格拉斯表示，今年阿根廷新季小麦价格在全球市场最有竞争力。阿根廷将很快开始向中国出口小麦，这也将是1990年代以来阿根廷首次向中国大规模销售小麦。

　　

　　在澳大利亚，主产州的小麦产量高于早先预期。据西澳州谷物行业协会（GIAWA）表示，今年西澳州小麦产量较上月预测高出近50万吨，预示着全国产量也将高于早先预期。澳大利亚农业资源经济科学局12月初预计2024/25年度澳麦产量为3190万吨，同比增长23%。不过，由于11月下旬的强降雨推迟了收获，并影响了容重等参数，可能会有三四百万吨澳麦的质量等级下滑。

　　

　　美国堪萨斯州的冬小麦优良率改善；冬小麦产区的旱情继续减弱

　　

　　美国农业部报告显示，截至12月15日当周，头号冬小麦产区堪萨斯州的冬小麦优良率为56%，高于一周前的55%。报告显示，表层土壤墒情充足的比例为75%，低于一周前的78%；亚层土壤墒情充足的比例为65%，低于一周前的66%。

　　

　　美国干旱监测报告显示，截至12月17日，美国冬小麦处于干旱地区的比例为27%，低于一周前的29%，去年同期为32%。

　　

　　美国小麦出口销售步伐依然落后于实现政府预测目标所需的水平

　　

　　美国农业部出口销售周报显示，截至2024年12月12日当周，美国小麦净销售量为45.8万吨，比上周高出58%，比四周均值高出16%。本年度迄今美麦销售总量为1615万吨，同比增长8.7%，上周同比增长9%。美国农业部预测全年小麦出口同比增长20.2%。

　　

　　从出口报价看，12月17日，法国小麦FOB报价为每吨246美元，比一周前上涨4美元；阿根廷小麦在上河的FOB价为228美元，上涨1美元；美国软红冬小麦在美湾的FOB报价为237美元，下跌7美元；美国硬红冬小麦FOB报价为253美元，下跌3美元。12月20日，深水港的俄罗斯小麦出口报价为每吨237美元，比一周前上涨5美元。

　　

　　未来一周小麦季节性走势

　　

　　2024年最后一个完整交易周到来，从过去五年的走势来看，小麦期货倾向于季节性上涨。五年里有四年上涨。市场将会继续关注天气以及出口面的消息。今年迄今芝加哥小麦期货下跌15%以上，不出意外的话，今年全年很可能连续第二年下跌，2023年全年下跌20%。

　　

　　中美达成第一阶段贸易协定

　　

　　2025年展望：全球小麦出口供应趋紧

　　

　　2025年即将到来，影响未来一年全球小麦市场走势的关键变量是俄罗斯小麦出口是否如期大幅缩减。在过去几年里，供应充足而且价格低廉的俄罗斯小麦一直是全球小麦市场的主要定价因素。但是随着俄罗斯大幅削减2025年2月至6月份的出口配额，全球市场不得不更多依赖其他出口国供应。目前正在收获的南半球小麦供应充足，使得项目价格继续承压，但是随着时间推移，市场将日益关注明年越冬期结束后的天气以及北半球小麦产量前景，任何供应面的不确定因素都有可能限制小麦价格的下行空间。