全球小麦市场：南半球小麦丰产抵消俄罗斯削减出口配额影响

　　

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）3月软红冬小麦期约报收5.48美元/蒲，比一周前下跌3.0%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收5.4075美元/蒲，下跌4.4%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收5.9175美元/蒲，下跌1.6%。泛欧交易所（Euronext）3月小麦报收221.50欧元/吨，下跌4.1%；阿根廷上河小麦报价为223美元/吨，下跌0.9%。周五美元指数报收105.828点，比一周前下跌1.56%。

　　

　　美国冬小麦优良率升至六年同期最高水平

　　

　　美国农业部作物进展周报显示，随着大平原出现及时降雨，土壤墒情改善，美国冬小麦作物状况连续第四周改善，创下六年来同期最高水平。截至11月24日，美国冬小麦优良率为55%，高于一周前的49%,也高于去年同期的50%。作为对比，在生长季节开始时的10月下旬，美国冬小麦优良率为有记录以来第二低点。

　　

　　截至11月24日，美国冬小麦播种进度为97%，上周94%，去年同期97%，五年同期均值98%。冬小麦出苗率为89%，上周84%，去年同期90%，五年均值89%。

　　

　　在全球小麦库存预计降至9年新低之际，美国小麦作物前景改善，可能会缓解人们对美国这个世界第五大小麦出口国生产潜力的担忧。

　　

　　干旱监测报告显示冬小麦产区的旱情况继续显着缓解。截至11月26日，约28%的冬小麦处于干旱地区，低于一周前的40%，43%，两周前43%，三周前57%，四周前62%，去年同期38%。

　　

　　阿根廷农业部：2024/25年度小麦产量将增加10.7%

　　

　　阿根廷农业部首次预测2024/25年度阿根廷小麦产量为1760万吨，比上年的1590万吨增加10.7%；小麦播种面积为630万公顷，比去年的590万公顷增加了6.8%。

　　

　　作为对比，11月8日美国农业部估计2024/25年度阿根廷小麦产量为1750万吨，较10月预测调低50万吨，但高于上年的1585万吨。

　　

　　罗萨里奥谷物交易所预计阿根廷小麦产量为1880万吨，低于10月份预测的1950万吨，不过仍将是过去15年来的第四产量高点。

　　

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2024/25年度阿根廷小麦产量为1860万吨，高于上年的1510万吨。

　　

　　美国小麦出口销售表现不振

　　

　　美国农业部出口销售报告显示，截至11月21日当周，美国小麦净销量为36.7万吨，比上周低33%，比四周均值低15%，与市场预期相符。本年度迄今小麦销售总量为1517万吨，同比增长19.6%。美国农业部出口目标为2245万吨，同比增加16.7%。

　　

　　从出口报价看，11月28日，法国小麦FOB报价为每吨235美元，比一周前下跌3美元；阿根廷小麦在上河的FOB价为223美元，上涨1美元；美国软红冬小麦在美湾的FOB报价为245美元，下跌4美元；美国硬红冬小麦FOB报价为247美元，下跌7美元。11月29日，深水港的俄罗斯小麦出口报价为每吨227美元，比一周前下跌1美元。

　　

　　俄罗斯大幅削减小麦出口配额

　　

　　俄罗斯政府周五宣布，2025年2月15日至6月30日期间的小麦出口配额为1100万吨，全部分配给小麦，而2024年同期的谷物出口配额为2900万吨。分析师将出口配额削减归因于本年度迄今的出口步伐超过预期，而恶劣天气造成小麦减产。由于料到出口配额下调，咨询公司SovEcon在本周初将2024/25年度（7月至6月）俄罗斯小麦出口预测调低至4410万吨，较早先预期低了180万吨。随着小麦出口配额削减，明年俄罗斯小麦出口将会逐步放缓。

　　

　　英国前沿农业公司在一份报告中表示，市场预计俄罗斯在2024年12月至2025年6月的出口量将会比去年同期减少900万吨。这是一个相当大的数字。然而，这并没有引起担忧，因为来自北美和南半球的小麦应该会填补这一缺口。

　　

　　交易员表示，周四俄罗斯12月12.5%小麦离岸价约为每吨225-227美元，俄罗斯和乌克兰11.5%小麦离岸价均为每吨218-219美元。罗马尼亚11.5%蛋白的12月船期小麦离岸价上涨至每吨225-230美元。

　　

　　欧盟委员会将2024/25年度欧盟小麦产量调低到12年新低

　　

　　欧盟委员会在周四的月报里将2024/25年度欧盟小麦产量估下调至1.123亿吨，较上月的1.126亿吨调低33%，较上年产量1.252亿吨减少10%，创下2012/13年以来的最低水平。由于产量下调，加上小麦的饲料用量略有增加，欧盟委员会本月将2024/25年度软小麦期末库存调低60万吨，从上月预测的1040万吨下调至980万吨。欧盟软小麦出口预期维持不变，仍为2500万吨，低于2023/24年度的3530万吨。

　　

　　阿根廷希望向中国出口小麦，这将是数十年来的首次

　　

　　阿根廷油籽压榨商会和谷物出口商会（CIARA-CEC）负责人古斯塔沃·伊迪戈拉斯表示，阿根廷贸易商希望对中国出口小麦，如果成为现实，将是90年代以来首次对中国大规模出口小麦。目前阿根廷正在收获的小麦有望获得丰收，而美国当选总统特朗普的关税威胁让南美贸易商对更多的出口机会抱有希望。

　　

　　埃及尝试采购小麦的新方式

　　

　　交易员们正在评估埃及通过新成立的Mostakbal Misr可持续发展机构进口小麦的尝试。该机构于2022年根据总统令成立。11月28日，该机构宣布寻求通过直接购买协议购买小麦和植物油的报价，打破了通常由埃及通用商品供应总局(GASC)运行的招标制度。不过俄罗斯出口商表示没有收到埃及的官方通知，无法向新机构提交报价。后来交易商报告说MostakbalMisr没有进行任何购买。德国交易员称，有关埃及新小麦采购机构的消息引起了意外。新机构可能需要一段时间才能建立起来，因为交易员需要对与谁打交道以及能否获得付款有信心。如果对付款有信心，卖家就会向新机构销售。