行业观察 | 如何看待白酒“三季报”

　　2024年，中国白酒行业在经历了一段时间的调整与转型后，展现出积极的发展态势。市场进入新的转型期，消费者对产品的性价比更加关注，导致白酒销量展现出比价格更强的韧性。

 

　　特别是高端和次高端白酒市场，尽管消费者对价格更为敏感，但仍保持增长势头。市场动销最好的价格带集中在300-500元、100-300元和100元以下的产品。

 

　　在经营数据方面，2024年一季度，规模以上白酒企业的总产量同比增长6.0%，销售收入同比增长13.8%，利润同比增长13.1%，显示出行业整体业绩的稳健增长（数据来源：中国酒业协会）。进入第二季度，白酒总产量为214.70万千升，同比增加3.00%，其中6月单月的白酒产量为37.40万千升，同比增长2.20%。线上销售在第二季度继续保持增长态势，市场在春节及节后表现较为理想，80%以上的经销商、零售商反馈消费量有所增加；五一节假日期间也有超过70%的经销商、零售商反馈消费量有所增加。

 

　　2024年前三季度，白酒板块上市公司实现营业总收入合计3400.63亿元，同比增长9.27%；归母净利润1316.97亿元，同比增长10.68%。然而，增速相较于其他年份已出现放缓。特别是第三季度，上市公司总收入为964亿元，同比增长0.53%；归属于母公司的净利润为360.15亿元，同比增长2.05%。这表明，尽管市场面临挑战，但整体上白酒行业仍展现出一定的增长动力。

 

　　高端酒市场表现稳健，2024年上半年，高端酒企的营收为1510.04亿元，同比增长15.19%，二季度营收为604.98亿元，同比增长14.24%。主流产品价格波动不大，例如飞天茅台、普五和国窖1573的批发价保持稳定。企业业绩差异明显，高端白酒品牌的营收表现较好，同比增长率达到13.5%，显著高于次高端白酒品牌的8.2%和区域酒企的4.4%。

 

　　行业集中化趋势更加明显，头部及腰部企业增速普遍放缓，甚至出现个位数及负增长情况。随着居民收入的进一步提高，消费能力有望恢复，为烟酒市场注入新的增长动力。消费者对品质和性价比的追求推动了行业的理性发展，为酒企提供了新的增长机遇。

 

　　综合以上数据和趋势，可以看出，2024年中国白酒行业虽然面临挑战，但整体呈现出销售收入和利润的持续增长，市场集中度的提高，以及线上销售的增强，这些都体现了行业的活力和增长潜力。我们有理由对酒行业的未来发展保持乐观态度。