全球小麦市场：美国小麦产量预期上调，收获压力沉重

 

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）9月软红冬小麦期约报收5.5075美元/蒲，比一周前下跌6.73%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的9月硬红冬小麦期约报收5.6775美元/蒲，下跌5.22%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的9月硬红春小麦期约报收5.975美元/蒲，下跌5.65%。泛欧交易所（Euronext）9月小麦报收220欧元/吨，下跌3.6%。阿根廷上河小麦报价为272美元/吨，上涨0.7%。ICE的美元指数报收103.783点，比一周前下跌0.73%。

 

　　2024/25年度美国所有小麦产量上调，创下2016年以来最高值

 

　　2024/25年度美国所有小麦产量预计为20.08亿蒲，较上月调高1.34亿蒲，因收获面积和单产上调。这也将比上年增加2亿蒲，是2016年以来最高水平。由于供应上调，小麦的饲料和其它用量上调至1.1亿蒲，较上月高出1000万蒲。由于供应增加，小麦出口预估调高到8.25亿蒲，较上月高出2500万蒲。小麦期末库存上调至8.56亿蒲，高于市场预期7.88亿蒲，将是五年来最高。美国小麦农场平均价格预估从6.50美元下调到5.70美元/蒲，也远低于上年的6.96美元/蒲。

 

　　2024/25年度全球小麦库存用量比仍然是11年来最低值

 

　　本月美国农业部将2024/25年度全球小麦产量预估上调544万吨，达到创纪录的7.9619亿吨，因为美国、阿根廷、加拿大的产量上调，远超欧盟小麦产量的下调幅度。其中美国小麦产量上调364万吨至5466万吨，加拿大小麦产量上调100万吨至3500万吨，阿根廷小麦产量上调50万吨至1800万吨。由于产量增幅超过需求增幅，2024/25年度全球小麦期末库存上调454万吨，达到2.5724亿吨，高于市场预期的2.5219亿吨，不过比上年减少1.4%，仍为2015/16年度以来最低。

 

　　2024/25年度全球小麦库存用量比预计为25.55%，略低于2023/24年度的25.64%，创下2013/14年度以来最低值，低于过去10年均值28.66%。

 

　　由于中国小麦库存占到全球小麦库存的一半以上，而中国小麦出口可忽略不计，因此使用不含中国的全球小麦库存数据，有助于更准确评估全球小麦出口供应形势。2024/25年度不含中国的全球小麦库存为1.2273亿吨，较上月上调300万吨，比上年减少3%。库存用量比为14.26%，高于上月预测的13.94%，也低于上年的14.64%。

 

　　从主要出口国的供需形势看，2024/25年度全球主要出口国的小麦库存用量比预计为8.81%，低于上月预测的8.97%，也低于上一年度的10.32%。

 

　　中国陈麦和新麦的进口预估分别上调100万吨

 

　　由于中国对欧盟和加拿大小麦的需求强劲，本月美国农业部将2024/25年度中国小麦进口预估上调100万吨，达到1200万吨。基于迄今为止的贸易数据，中国2023/24年度小麦进口预估也调高了100万吨，达到1400万吨，这也是上世纪90年代以来的最高进口量。

 

　　过去一个月全球出口国的小麦价格均出现下跌

 

　　美国农业部周五发布的全球谷物市场贸易报告显示，自6月份供需报告发布以来，随着北半球小麦收获展开，全球主要出口国的小麦报价均有所下跌。

 

　　截至7月10日，俄罗斯小麦报价比一个月前下跌了31美元，为每吨219美元/吨，原因是头号出口市场土耳其宣布禁止小麦进口，以及南部地区早期单产好于预期，都对价格产生了影响。欧盟小麦报价下跌22美元，为每吨235美元，原因是法国作物质量令人担忧，但仍面临收获压力。阿根廷小麦报价下跌21美元，为每吨273美元，原因是种植步伐较快，目前已接近完成。加拿大小麦价格下跌18美元，为每吨273美元，原因是大草原的土壤墒情改善。美国小麦报价下跌16美元，为每吨264美元，因为冬小麦收割步伐加快，产量前景明朗。与此同时，澳大利亚小麦报价仅下跌了3美元，为每吨298美元，因为月底干燥状况有所缓解。

 

　　本年度迄今美国小麦出口步伐总体保持强劲

 

　　美国农业部出口销售报告显示，截至7月4日当周，美国小麦净销量为24万吨，低于一周前的80.5万吨。2024/25年度迄今，美国小麦出口销量为714万吨，同比增加42.3%。作为对比，美国农业部的年度出口目标为2245万吨，同比增加16.7%。

 

　　从出口报价看，7月11日，法国小麦FOB报价为每吨239美元，与一周前持平；阿根廷小麦在上河的FOB价为272美元/吨，下跌2美元；美国软红冬小麦在美湾的FOB报价为228美元，下跌1美元；美国硬红冬小麦在美湾的FOB报价为266美元/吨，与上周持平。

 

　　美国冬小麦收获顺利，春小麦状况改善

 

　　美国农业部作物进展周报显示，截至7月7日，冬小麦收割完成63%，符合市场预期，一周前为54%，上年同期为43%，五年平均进度为52%。春小麦优良率为75%，一周前72%，高于去年同期的47%，也高于报告出台前分析师预期的72%。