全球油籽市场：巴西将提高生物柴油掺混率，关注阿根廷降雨

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的5月大豆期约报收11.4175美元/蒲，比一周前下跌2.93%；3月船期美湾大豆均价为每蒲12.02美元，下跌3.08%；5月豆粕报收每短吨328美元，下跌3.22%；5月豆油报收每磅44.6美分，下跌3.21%；泛欧交易所5月油菜籽期约报收408.25欧元/吨，下跌4.5%；洲际交易所5月油菜籽期约报收578.2加元/吨，下跌1.62%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨402美元（含33%出口税），下跌3.83%。周五，美元指数报收103.88点，比一周前下跌0.3%。

 

　　下周五巴西将提高生物柴油掺混率

 

　　从下周五（3月1日）起，巴西将会把生物柴油掺混率从12%提高到14%。根据计算，每增加1个百分点，意味着每年需要额外生产65万立方米的生物柴油以满足掺混要求。此外，巴西国会预计将在2月底前对一项提案进行表决，该提案计划将生物柴油掺混比例提高到20%甚至25%。巴西生物柴油行业协会和一个议会小组表示，目前巴西生物柴油产能可以满足B20以下的需求，加上扩建项目，总产能将达到162.5亿升，足以满足约25%的掺混要求。分析师预计2024年巴西豆油出口将大幅下降，这可能会给竞争对手创造机会，而阿根廷可能是最大的受益者。

 

　　咨询机构Safras & Mercado预计2024年巴西用于生物柴油的豆油用量将达到520万吨，同比提高18%。由于巴西国内豆油需求强劲，已经导致国内豆油报价远高于出口报价。巴西分析师称，目前国内市场的豆油报价要比出口报价每磅高出2.50美分，这无疑将会削弱豆油出口吸引力。据Safras & Mercado的预测，2024年巴西豆油出口量将会降至150万吨，同比降低36%。

 

　　为何阿根廷1月份大豆压榨量反常增长

 

　　阿根廷农业部数据显示，1月份压榨量为21.2万吨，环比提高11.6%，同比提高12.7%，创下去年6月份以来的最高值。由于目前距离阿根廷新豆上市还有两个月，市场普遍预期阿根廷大豆压榨保持低迷，1月份大豆压榨量增长确实令人意外，原因可能包括：1）阿根廷大豆产量可能高于私人机构预测。目前罗萨里奥谷物交易所估计去年大豆产量为2000万吨，布宜诺斯艾利斯谷物交易所估计为2100万吨，均低于官方预测值2500万吨。如果实际产量更接近官方预期，意味着大豆供应要更为宽松一些；此外，阿根廷仍在大量进口大豆，1月份从巴拉圭进口58.5万吨。随着巴拉圭大豆收获季节到来，估计对阿根廷的出口将保持活跃。

 

　　随着阿根廷大豆压榨加快，豆油出口有望增长。截至周五（23日），2024年4月到12月的阿根廷豆油出口登记总量为80.6万吨（4月份19万吨，5月份17.5万吨，6月16.5万吨，7月18.5万吨，8月3万吨，9月2.5万吨，第四季度3.4万吨）。主要目的地欧盟的数据显示，截至2月13日，2023/24年度欧盟进口13.4万吨豆油，所占份额36.1%，高于2022/23年度同期的7.9万吨（占比24.0%）。

 

　　美国大豆出口销售创下年内最低；中国买家买入至少20船巴西大豆

 

　　美国农业部出口销售报告称，截至2月15日当周，美豆出口净销量为5.6万吨，创下本年度的最低值，比前一周以及四周均值低了84%，反映出中国买家需求正在季节性转向南美。本年度迄今，美国大豆销售总量为3886万吨，同比降低19.7%，上周同比降低19.1%。距离美国年度结束还剩下六个半月，美国农业部的年度出口目标为4681万吨，同比减少13.7%。

 

　　从出口报价来看，目前巴西大豆为世界上最便宜的大豆。2月22日，巴西大豆在帕拉纳瓜港报价为397美元/吨，比一周前下跌1.5%，美湾大豆报价为451美元/吨，下跌1.1%。阿根廷大豆上河报价为407美元/吨，下跌1.7%。报价显示，巴西大豆FOB价比美国港口报价低了54美元/吨，足以弥补巴西大豆运往美国的物流成本，这可能解释了今年美国东海岸买家早早采购巴西大豆的原因。船运数据显示，至少有三艘前往美国东海岸的货轮正准备在巴西北部的两个港口装载合计10万吨大豆。

 

　　由于巴西大豆价格具有竞争力，中国买家也在春节后大举采购巴西大豆。行业人士估计春节后中国买家已经购买20至23船巴西大豆，约占春节后预期需求的60%。

 

　　全球油菜籽动态

 

　　印度炼油协会（SEA）表示，2024/25年度印度油菜籽产量可能达到1200万吨，比上年增长50万吨，因为种植面积增长5%，达到1,000万公顷，而且迄今为止总体生长条件有利，最近的调查显示作物状况良好。不过人们担心最近气温上升的潜在影响，可能会加速作物成熟，减少油菜籽的粒重。

 

　　路孚特商品研究预计欧盟2024/25年度油菜籽产量为1910万吨，低于上年的1980万吨。不过欧洲大部分地区降水增加，有利于土壤水分提高，作物前景普遍乐观。

 

　　阿根廷土壤墒情下降，南方需要更多降雨

 

　　本年度从开始到一月中旬，阿根廷天气一直都很好，但是随后天气变差，连续两周几乎没有降雨，而且伴随40多度的酷热天气。进入二月份后，气温变得更为温和，但是降雨依然稳定。过去两周，阿根廷大部分地区降雨量超过50毫米，其中布宜诺斯艾利斯降雨量超过100毫米，部分地区降雨量超过150毫米，但是大部分大雨是在干旱期结束后的两天内出现的，之后降雨量很少，这意味着降雨无法全部渗入土壤，所以即使在降雨量最大的地区，土壤水分依然存在不足。本周布宜诺斯艾利斯谷物交易所的报告也反映了这一点。该交易所周四表示，由于最近的降雨，阿根廷大豆作物状况改善，差劣率从一周前的19%降至17%。不过土壤墒情有所降低，从一周前的73%降至67%。

 

　　罗萨里奥谷物交易所本周称，虽然近来降水明显改善，但是过去三周的干旱和热浪造成的破坏并没有随着最近的降雨而逆转。几个因素导致这次热浪的破坏性影响比预期要大。首先热浪天气持续时间很长，而且非常强烈，而土壤深处没有水分储备，影响了那些发育较快的大豆，这些大豆正好处于关键单产形成期。核心区种植潜力的损失将达到20%至30%。因此该交易所将阿根廷2023/24年度大豆产量预测值调低到4950万吨，低于1月份预测的5200万吨，也略低于美国农业部当前预期的5000万吨。不过调低后的产量仍远远高于上年因恶劣天气而减产的水平。

 

　　展望未来一周，下周日（3月3日)之前，阿根廷农业区将出现几波阵雨，其中北部地区将出现最持续的阵雨，雨量可能超过100毫米。但是南部地区（也是生产力最高的农业区），降雨可能更多零星，大部分地区雨量可能不到30毫米，意味着南方的一些地区在未来10天内不会有太多降雨。

 

　　关注美国春播季

 

　　随着春播临近，市场密切关注今年农户的播种计划。美国农业部在2月15日到16日举办的年度农业展望论坛上首次发布了对2024/25年度的供需平衡预测，预计2024年美国农民将种植8,750万英亩大豆，比市场共识高出100万英亩，比上年提高390万英亩；大豆产量将达到创纪录的45.05亿蒲，同比提高3.4亿蒲或8.2%。

 

　　值得一提的是，2024年美国政府制定农作物保险价格时，将参考2月份期间的期货均价。截至2月23日，芝加哥新季11月大豆/12月玉米期约之比为2.51%，一周前为2.50%。过去40年里这一比价平均为2.4比1，也就是说，大豆价格通常是玉米的2.4倍。如果这一比价关系保持下去，将有助于春播面积从玉米朝着大豆倾斜。