周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年3月大豆期约报收15.32美元/蒲，比一周前上涨1.5%。美湾2月船期的1号黄大豆现货平均报价为每蒲16.415美元，比一周前上涨1.4%。CBOT的3月豆粕报每短吨496.50美元，比一周前上涨4.9%；3月豆油期货报收每磅59.06美分，比一周前下跌2.6%；泛欧交易所5月油菜籽期约报收545.25欧元/吨，比一周前上涨0.9%；洲际交易所3月油菜籽报收831.60加元/吨，比一周前上涨3.7%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨624美元（含33%出口税），比一周前上涨1.5%。本周国际原油期货连续第二周下跌，创下三周多来的新低。周五ICE美元指数报收102.755点，比一周前上涨1%。
美国就业报告异常强劲，平添加息担忧
过去一周里金融市场关注焦点是美联储为首的主要央行加息。2月1日美联储加息25基点，将基准利率提高到4.5到4.75%——创下2007年以来的最高利率水平，为去年3月份美联储开启加息周期以来的第8次加息，也是4月份以来加息幅度最小的一次。次日欧洲央行和英国央行分别加息50基点。美联储周三发布声明称美国通胀压力出现回落，尽管依然高企。投资者普遍期待加息接近尾声，未来货币政策更趋鸽派。美联储官员曾在12月表示今年将把基准利率提高到5%以上，2023年不会降息，以便可持续降低通胀；但华尔街交易员们认为利率峰值将低于5%，而且随着下半年经济放慢，美联储可能在今年下半年降息。周三摩根大通公布的一项调查显示，大多数交易员认为全球通胀已经见顶，而潜在的经济衰退已成为今年市场的主要风险。不过周五美国就业数据异常强劲，撼动了投资者对美联储货币政策的鸽派预期。
1月份美国新增就业岗位51.7万个，远高于市场预测的18.5万，事实上最乐观的投行也只是预测新增30万。1月份失业率从12月份的3.5%降至3.4%，为53年多来的最低值，表明劳动力市场持续紧张，这和近期美国高科技行业的裁员形成鲜明对比，因为空缺岗位主要集中在商业零售业等工资较低的岗位上。就业数据强劲给美联储继续加息留出余地。在就业数据刺激下，美元指数周五收报102.92，为1月12日以来最高点，当日上涨1.1%，创下9月23日以来最大单日涨幅。周五就业报告发布后，交易员们预计美国基准几率将在6月达到5.03%的峰值，高于周四预期的4.88%。
从中国经济表现看，周二国家统计局数据显示，1月份衡量制造业活动的官方采购经理人指数（PMI）从12月的47.0上升到50.1，高于市场预测的48.0；非制造业活动（包括服务、建筑业和餐饮业等）从12月的41.6飙升至54.4。此前这两个指数自9月份以来一直低于50荣枯线。春节期间消费同比提高12.2%，境内旅行激增74%。同日国际货币基金组织略微上调了2023年全球经济增长前景，原因是中国经济重新开放以及美国和欧洲的需求弹性。但是IMF仍然预计世界经济很容易陷入衰退。
市场对阿根廷大豆产量下调提前定价
本周大豆市场表现强劲的一个主要原因在于，在美国农业部2月8日发布供需报告之前，投资者提前对阿根廷大豆产量下调的前景进行定价。受连续三年拉尼娜的影响，阿根廷本年度遭遇六十年来最严重干旱，12月份以及1月上半月的干旱炎热天气导致早播大豆作物生长遭受严重不利影响。美国农业参赞署期1月31日的报告称，2022/23年度阿根廷大豆产量预计为3600万吨，比美国农业部预测值低了950万吨，也是迄今发布的最悲观产量数据。作为参考，1月中旬罗萨里奥谷物交易所将2022/23年度阿根廷大豆产量调低到3700万吨，比早先预估的4900万吨低了1200万吨；布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷2022/23年度大豆产量为4100万吨，比早先预期调低700万吨。美国农业参赞还将2022/23年度阿根廷大豆进口预期调高到600万吨，比美国农业部官方预期高出75万吨，因为邻国巴拉圭和巴西大豆丰产。
从近年数据来看，美国农业部在调整南美大豆产量预期方面往往开始保守，之后又矫枉过正。以去年为例，尽管私人咨询机构1月初就纷纷大幅调低巴西大豆产量预期（例如StoneX在1月初将巴西大豆产量调低1100万吨），但是美国农业部在1月份仅仅将巴西大豆产量调低500万吨，随后在2月份调低500万吨，3月份调低700万吨，4月份调低200万吨；5月份维持不变，6月份调高100万吨。
就阿根廷大豆产量而言，去年1月份美国农业部将其产量预期调低300万吨，2月调低150万吨，3月调低150万吨，4月份持平，5月份调低150万吨，然后在6月份调高140万吨，7月份调高60万吨。去年美国农业参赞调整南美大豆产量（特别是巴西）的步伐也相对滞后。
美国农业参赞1月31日电报告指出，最近阿根廷的降雨可能会给晚播大豆多一些时间，但是整个2月份的天气需要比平均水平好得多，单产潜力才会有实质性恢复。
目前阿根廷大豆播种工作已经结束。2月2日气象机构Clima e ?gua的周度气象报告称，即使未来几天预报有雨，核心种植带的干旱仍然很严重。
2022年最后几个月的干燥天气和高温严重阻碍了大豆作物生长，特别是早期种植的作物，主要位于罗萨里奥和圣塔菲。
巴西大豆收获延迟，产量前景乐观
由于马托格罗索州等主产区降雨偏多，本年度巴西大豆收获开端迟缓。巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至1月28日，巴西2022/23年度大豆收割完成5.2%，高于一周前的2%，但低于去年同期的11.6%。大豆收获迟缓，加上去年底的大豆库存下降，导致1月份巴西大豆出口量显着放慢，不到去年同期的一半。
分析机构普遍预计巴西大豆产量前景明朗。StoneX本周预计巴西2022/23年度大豆产量将达到创纪录的1.542亿吨，高于1月初预期的1.5379亿吨，比上年产量提高21.2%，高于美国农业部当前预期的1.53亿吨。
巴西植物油行业协会（ABIOVE）预计产量达到创纪录的1.526亿吨，和上月预测持平。
DATAGRO将2022/23年度巴西大豆产量略微下调到1.5208亿吨，低于12月预测的1.5223亿吨，但是仍将是新的历史纪录，比上年的1.2965亿吨增加17.3%。
芝加哥期货国际公司分析师特里·瑞利表示，下周和2月中旬巴西将会降雨，其中中西部和中南部地区雨量较大，有利于大豆作物生长，但是可能放慢早播大豆的成熟和收获进度。
美国大豆出口步伐高于预期
美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023年1月26日的一周，美国2022/23年度大豆净销售量为74万吨，比上周低了36%，比四周均值低了18%。主要买家包括中国、日本和印尼。2023/24年度净销售量为19万吨，低于一周前的13万吨。
2022/23年度头5个月，美国大豆出口销售总量为4727万吨，同比提高4.7%，前一周是同比提高5.4%。本年度迄今美国大豆销售总量达到美国农业部出口目标5416万吨的87.3%；作为对比，去年同期大豆销售总量为4683万吨，相当于出口目标的83.9%。本年度头5个月，美国对华大豆销售总量为2902万吨，比去年同期为2540万吨提高14.3%，前一周是同比提高11.1%。
随着中国经济重启，国内消费需求有望提高，有利于商品进口需求增长；但是中美关系紧张加剧，南美大豆产量总体高于上年，而中国仍然致力于减少进口依赖，这意味着未来美国对华大豆出口依然存在不确定性。
欧洲油籽产量预计显着提高
法国分析机构战略谷物公司1月30日发布的2023/24年度供需预测报告显示，下个年度欧盟油籽产量将会大幅提高，主要因为葵花籽和大豆单产将从上年的偏低水平上恢复性增长，有助于抵消油菜籽产量的小幅下滑。2023/24年度欧盟葵花籽产量预计提高到1130万吨，同比提高23.8%；大豆产量预计提高到321万吨，同比提高27.8%。
此外，今年乌克兰油籽产量也将提高。2月1日APK-Inform预测2023年乌克兰油籽种植面积预计增加到828万公顷，同比增长3%，因为谷物播种面积减少。油籽面积增幅将主要集中在葵花籽和大豆。2023年葵花籽产量将达到1230万吨，同比增加12%。
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