全球小麦市场：你有制裁我有打折，俄罗斯小麦出口增长，麦价涨势遇阻

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）7月软红冬小麦期约报收10.7525美元/蒲，比一周前下跌29.25美分或2.7%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的7月硬红冬小麦期约报收11.495美元/蒲，比一周前下跌7.75美分或0.7%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的7月硬红春小麦期约报收11.6275美元/蒲，比一周前上涨16美分或1.4%。Euronext的2022年9月制粉小麦期约报366.75欧元/吨，与一周前持平。阿根廷小麦现货报价为439美元/吨，比一周前上涨29美元或7.1%。周五美元指数报收101.12点，比一周前上涨0.8%，今年迄今为止该指数已经上涨5.4%。

 

　　你有制裁，我有折扣，4月份俄罗斯小麦出口大幅提高

 

　　尽管俄罗斯受到西方制裁，一些金融机构和保险公司拒绝为俄罗斯小麦出口提供支付便利，但是周三（4月20日）的装船数据显示，4月份俄麦出口量可能是上年同期的三倍，比过去五年同期均值高出23%。4月份迄今俄罗斯小麦出口量已达315万吨，其中包括计划本月晚些时候装船的45.68万吨，作为对比，去年4月份全月的小麦出口量为80.19万吨。土耳其和伊朗是4月份俄罗斯小麦出口的主要申报目的地，分别为901,600吨和588,200吨。此外，4月份在俄罗斯港口排队的140万吨制粉小麦的出口目的地不明，占到总出口量的45%，明显高于去年4月未知目的地所占比例29%，而过去五年同期的这一比例平均仅为3%。由于全球小麦价格持续高企，而俄罗斯出口商打折促销，所以俄麦对买家的吸引力越来越大。

 

　　4月19日，即期船期的俄罗斯12.5%蛋白制粉小麦在新罗西斯克港口的FOB报价为389.50美元/吨，比去年同期大涨了144.00美元/吨，但是比竞争对手的价格便宜很多。同一天罗马尼亚12.5%蛋白小麦现货在康斯坦察/瓦尔纳/布尔加斯等港口的报价约为425美元/吨。俄罗斯小麦在国际小麦招标会上的价格也更具竞争力。埃及通用商品供应总局（GASC）在4月13日的招标中买入了共计35万吨法国、保加利亚和俄罗斯的小麦，5月到6月装运，其中俄罗斯小麦运抵埃及的CNF价格为460美元/吨，比保加利亚小麦便宜20美元/吨，比法国小麦便宜34.25美元/吨。

 

　　此外，俄罗斯2021/22年度的小麦期末库存估计为1,300万吨，创下11年来新高，这也促使俄出口商加快销售。市场参与者称全球对俄罗斯制粉小麦的需求仍然很高。咨询机构SovEcon称，俄罗斯出口商已经在很大程度上设法解决了2月底以来西方制裁所造成的物流和付款转移问题，目前正在从黑海的俄罗斯一侧和亚速海港口出口小麦。虽然自2月24日以来，进入俄罗斯港口的船只的保险费每吨上涨了4到6美元，但是由于小麦价格涨幅更大，很容易消化这一成本。事实上，如果不是因为俄罗斯在6月30日之前设定了小麦出口配额，本年度的出口量可能更高。据估计5月和6月份仍有300万吨俄罗斯小麦可以在配额内出口。

 

　　俄罗斯小麦产量上调至创纪录水平

 

　　4月21日咨询公司Sovecon将2022/23年度俄罗斯小麦产量预期调高了90万吨，达到创纪录的8740万吨，高于早先预期的8650万吨，也高于2021年的产量7600万吨。产量上调是因为作物状况良好。最近几个月的天气对冬小麦有利，冬季冻死的情况比往年少，完全抵消了去年秋季种植面积减少5%的影响。

 

　　同一天咨询机构IKAR将2022年俄罗斯小麦产量预期调高50万吨，达到8350万吨。IKAR表示上调幅度相当保守，因为目前欧洲俄罗斯的冬小麦状况非常好。但是考虑到前两年俄罗斯南部地区连续出现干燥和干旱天气，所以现在还是谨慎为好。

 

　　另一家分析机构Agritel称，俄罗斯2022/23年度冬小麦作物状况极佳。保守估计下个年度制粉小麦产量将达到8500万吨；如果单产接近历史最高水平，产量可能接近9000万吨，创下历史新高。

 

　　2022/23年度俄罗斯小麦出口前景乐观

 

　　在其他小麦生产国供应紧张以及价格上涨的背景下，俄罗斯的优质小麦供应充足，可能进一步推动该国2022/23年度的出口，即使面临制裁威胁。全球进口国将不得不在全球价格高企的情况下购买小麦，价格更具竞争力的俄罗斯小麦将更具吸引力。咨询公司SovEcon在4月21日预计2022/23年度俄罗斯小麦出口量达到4100万吨，高于当前年度的3390万吨。由于俄罗斯南部的小麦结转库存高企，新麦产量前景有望创下历史新高，出口配额在6月底到期，因此俄罗斯将在始于7月的新年度里扩大出口。这一预测是基于西方不会直接针对俄罗斯谷物出口进行制裁，黑海地区的军事活动也不会大幅升级。报告称，可能影响出口的其他因素是政府监管。俄罗斯政府预计将在2022/23年度下半年再次设定粮口配额，估计配额将接近出口潜力。

 

　　乌克兰小麦出口前景不确定

 

　　如果在夏季之前俄罗斯和乌克兰达成停火协议，乌克兰将迅速提高南部港口的小麦出口，以便利用价格高企的机会创汇。如果冲突持续，乌克兰港口一直关闭，那么部分需求将转到俄罗斯。但是如果达成和平协议，乌克兰将很快开始恢复黑海港口的出口，在这种情况下，乌克兰在2022/23年度可能出口2000万吨小麦。

 

　　美国小麦作物状况处于26年来最差水平

 

　　美国冬小麦作物状况令人担忧2022/23年度的全球供应和价格，因为目前美国冬小麦作物评级处于26年来的最差水平。美国农业部作物进展周报显示，截至4月12日，冬小麦评级优良的比例为30%，低于上周的32%，也远低于去年同期的53%，位于1996年以来的最差水平。气象预报显示美国大平原冬小麦产区天气依然干燥，继续威胁小麦生长。约有69%的美国冬小麦作物位于干旱地区。

 

　　美国小麦在国际市场上缺乏竞争力

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至2022年4月14日的一周，美国2021/22年度小麦净销售量为26,300吨，创下年度新低，比上周低了73%，比四周均值低了79%。现在距离2021/22年度结束还剩下一个半月，美国小麦出口销售总量累计达到1926万吨，同比减少24%，相当于全年出口目标的90%。目前美国小麦在国际市场上依然价格最高，令买家望而却步。截至4月20日，美国近期船期的硬红冬小麦报价为每吨540美元，软红冬小麦报价为444美元/吨；阿根廷上河地区的小麦报价为每吨439美元，法国鲁昂港口一等小麦报价为442美元。目前俄罗斯小麦价格最便宜，约为370美元。

 

　　阿根廷小麦产量可能减少多达25%

 

　　4月21日罗萨里奥谷物交易所周四表示，2022/23年度阿根廷中部产区的小麦产量可能下降25%，原因是天气干燥和成本攀升导致播种面积以及单产下降。报告指出，由于化肥成本较高，化肥用量将会减少。中部主要产区的小麦产量预计为580万吨，低于2021/22年度的780万吨，因为种植面积减少10%，化肥用量减少20%。值得一提的是，罗萨里奥交易所还预计拉尼娜天气模式将延续到冬季，并可能延续到明年春季。随着气温上升，土壤水分将减少。

 

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所称2022/23年度阿根廷小麦播种面积为650万公顷左右，低于上年修正后的面积670万公顷，因为化肥价格高企，投入成本上升，大麦种植利润更高，以及国内政策不确定。