俄乌冲突爆发后，全球谷物市场陷入混乱

 

　　本月大幅调低了乌克兰谷物（主要是小麦和玉米）出口预测值，但是没有调整俄罗斯粗粮出口预期。乌克兰玉米出口大幅下调，势必引发全球玉米市场出现实质性变化。这一降幅将会被被其他主要玉米供应国的出口增加所部分抵消，美国玉米出口上调幅度最大，较上月调高200万吨。但是这也无法弥补所有黑海玉米出口的损失，导致全球玉米贸易降低，再加上主要出口国的全球玉米库存相当低，以及地缘政治存在不确定性，带动谷物价格飙升。价格大幅上涨将会导致需求受到配给，令一些国家的进口减少。

 

　　本月美国农业部对2021/22年度美国玉米供需的调整包括，调高出口和乙醇行业用量。2021/22年度的年度均价调高0.20美元，达到5.65美元/蒲。美国高粱、大麦和燕麦的年度均价也较上月调高。

 

　　全球贸易展望

 

　　最近几周影响全球饲粮市场的最重要事态是俄罗斯和乌克兰这两个重要粮食生产国和出口国爆发军事冲突，扰乱了黑海地区的现货、物流、人力和市场资产，该地区是全球小麦、饲料谷物和葵花籽产品的重要供应源。冲突导致该地区和全球农业供需状况的不确定性大幅提高。俄罗斯受到影响较轻，但是俄罗斯经济正在受到西方经济制裁的冲击。本月我们对贸易、国内用量以及谷物和其他农产品库存的预测是基于对俄乌当前经济和农业状况的最新情况。未来的形势发展将继续在今后的供需报告里得到体现。

 

　　乌克兰的粗粮出口下调，但俄罗斯的粗粮出口没有调整

 

　　一个急需关注的问题是乌克兰在2021/22年度（10月至9月）剩下时间里出口剩余谷物的能力。在上月的正常（和平）情况下，我们预计乌克兰将出口3350万吨玉米。本年度迄今乌克兰已经出口1700多万吨玉米，本年度剩下时间里还可以出口1600万吨。

 

　　本月我们将乌克兰玉米出口调低到2750万吨，较上月调低18%。出口下调至少有三个原因。第一，军事行动预计会损坏一些粮食库存，-例如有报告称粮食筒仓被炮火击中。第二，乌克兰基础设施受到炮火损害，将储存的粮食运输到黑海的出口港变得困难或不可能。第三，也是最重要的原因是，黑海港口关闭，乌克兰在冲突爆发后几乎马上就关闭了港口的商业航运。保险公司认为亚速海和黑海（包括靠近罗马尼亚和格鲁吉亚的水域）处于高风险状态，导致保费飙升。这些港口本身也成为前线，俄罗斯地面部队和海军封锁（并轰炸了）港口。乌克兰大部分粮食都从黑海装运出口。出口量减少意味着更多玉米将留在乌克兰，其中的一半预计在未来任何时候都不会出口，因为一些供应要么被毁坏，要么变得不适合消费。其他玉米估计将会储藏起来。乌克兰大麦出口量预计会减少，与产量减少一致，较上月调低了20万吨，达到580万吨。下调幅度很小的原因在于，自本年度始于7月份以来，乌克兰已经装运了大麦出口量的95%，只剩下30万吨有待装运。其余粗粮作物--高粱、燕麦和黑麦--的出口量略有下调。

 

　　本月对俄罗斯玉米和大麦出口的预测没有变化。尽管局势紧张，在黑海航行的保险费率升高，俄罗斯（在短期内）可以通过里海（实际上是个大湖，并不通向海洋）向伊朗出口玉米和大麦，并向附近的土耳其出口。俄罗斯玉米和大麦供需平衡的微小变化反映了产量的最终调整。一个有助于俄罗斯和乌克兰出口的因素是两国货币贬值。截至到3月初，俄罗斯卢布对美元的汇率同比贬值三分之一以上。同期乌克兰格里夫纳对美元贬值9%。货币贬值令两国产品相对美国和其他竞争对手的的竞争力得到增强。

 

　　全球玉米市场正在适应黑海出口减少

 

　　乌克兰玉米出口锐减600万吨，势必引发全球玉米市场的实质性变化，预计将被其他主要玉米供应国的出口增加所部分抵消。但是其他出口国的任何增长都无法完全弥补黑海出口损失，因此本月将全球玉米贸易调低了240万吨，再加上主要出口国的玉米库存相当低，以及地缘政治的不确定性，提振谷物价格飙升，进而限制需求，并减少一些国家的进口。

 

　　在俄乌冲突爆发之前，乌克兰预计将成为全球第三大玉米出口国，紧随美国和阿根廷其后。乌克兰预计将占到全球玉米贸易量的17%。近年来，乌克兰玉米的主要市场包括中国、欧盟、埃及、伊朗和土耳其；此外还向北非、中东和亚洲其他国家出口了少量玉米。

 

　　虽然中国和欧盟是乌克兰玉米的首要目的地，但是目前预计进口量不会下降。本月也没有调低乌克兰玉米的另一大进口国伊朗的玉米进口量，因为伊朗有可能从巴西和俄罗斯获得更多玉米（如上所述，俄罗斯可以通过里海向伊朗出口，从而避免在黑海遇到任何麻烦）。但是价格对价格敏感的发展中国家的玉米进口预计降幅最大，例如埃及、阿尔及利亚和土耳其。突尼斯和黎巴嫩也有所下调。以色列的玉米进口也做了下调，引起通常从乌克兰进口大约一半的玉米。

 

　　在乌克兰玉米出口大幅减少提振全球价格飙升后，所有其他主要玉米出口国（美国、阿根廷、巴西和南非）的粗粮出口预计增加。随着今年全球玉米价格上涨，印度也将加入这一行列，出口更多玉米。目前美国是唯一拥有足够库存的主要玉米出口国，本月将其出口预测值调高200万吨，达到6350万吨（相当于调高7500万蒲，达到25亿蒲）。阿根廷和巴西将在今年晚些时候重回出口市场，其中阿根廷将在4月，巴西将在7月开始收获二季玉米。2021/22年度这两国玉米出口量预计会增加50万吨。南非将在5到6月份收获玉米，尽管本月调低了玉米产量预期，但是出口预期调高了30万吨。本月大幅调高了印度玉米产量，出口上调了30万吨。尽管乌克兰出口减少，但是本月上调了全球大麦贸易，因为澳大利亚和加拿大的出口量预计增加。

 

　　在进口方面，沙特预计将多进口50万吨大麦。基于截至2月份的数据，泰国大麦进口量调低了40万吨。美国大麦进口量调高了5万吨（来自加拿大）。

 

　　美国国内展望

 

　　美国的玉米和饲粮市场与全球农产品市场高度融合。自从2月24日俄乌冲突以来，全球谷物和油籽价格大幅上涨，无论是现货价格还是金融衍生品市场（如期货合约）。此外，由于地缘政治的不确定性加剧了全球粮食供应的相对紧张，市场走势一直高度不稳定，每天甚至每小时都在急剧变化。国际谷物理事会的数据显示，2月1日至3月1日，乌克兰玉米的出口价格上涨了12%。但价格上涨并不局限于黑海，同期阿根廷玉米（+15%）、法国小麦（+26%）和澳大利亚大麦（+7%）都出现了上涨，这反映出广泛的地域和跨商品的影响。

 

　　美国国内饲料谷物的现货报价也在大幅上涨。美国海湾出口码头的玉米价格在3月份已经上升到每蒲8.00美元以上。许多内陆市场的玉米和其他饲粮现货价格也跟风上涨。全球市场因素现在有望成为影响2021/22年度市场前景的重要因素，因为市场在对乌克兰局势变化做出反应。

 

　　目前美国全国各地的现货走势并非步调一致，这反映在美国农业部农业营销局（AMS）报告的基差各异。由于各地市场的基本面不同（例如靠近压榨厂和畜牧业等主要消费区的距离不同），加上期货市场波动，使得美国不同地区的价格反应也各有差异。美湾出口码头的基差走势最为接近全球市场走势，因此美湾基差走强，但是中西部玉米种植带许多市场的基差急剧减弱，因为当地市场基本面成为影响价格走势的更重要因素。虽然俄乌冲突以来价格均有所上涨，但是美国各地的价格涨幅参差不齐。

 

　　由于对美国玉米的需求增加，2021/22年度美国玉米用量预期上调

 

　　本月美国农业部将2021/22年度（9月至8月）美国玉米出口预测调高7500万蒲，达到25亿蒲。美国商务部统计调查局的数据显示，截止到1月份，美国已经将8.63亿蒲玉米运往海外市场，略高于2020/21年度同期的8.61亿蒲。不过美国出口高峰期通常出现在3月至6月。美国农业部海外农业局发布的出口销售显示，已经销售但是尚未装运的玉米数量低于去年同期。

 

　　本月美国农业部还将用于生产燃料乙醇的玉米用量调高到33.5亿蒲，较2月份调高2500万蒲。自2021/22年度开始，美国乙醇产量大幅增加，主要得益于2021年供应提高，美国国内汽油需求稳步恢复。

 

　　在2021/22年度初期，由于玉米价格下跌而燃料价格上涨，使得秋季时干磨乙醇工厂的经营利润强劲。但是从1月份开始汽油和乙醇库存大幅增加，和奥密克戎变异毒株疫情导致新冠感染率提高相吻合。虽然库存激增可能导致利润率下降，但是自2022年2月24日（俄乌冲突爆发）以来，全球原油价格大幅上涨。因此，尽管近期美国新冠疫情抬头导致汽油需求受到短期扰乱，但是潜在的燃料和能源需求有助于乙醇生产利润保持吸引力。

 

　　2020/21年度美国玉米的食品、种子和工业用量（FSI）预计为64.70亿蒲，其中燃料乙醇行业的用量估计为50.32亿蒲，这两个数据较2月份调高400万蒲。由于期末库存维持不变，因此饲料和其他用量调低了400万蒲，为55.98亿蒲。

 

　　2021/22年度玉米期末库存下调，价格上涨

 

　　2021/22年度美国玉米期末库存预计为14.4亿蒲，较2月份调低了1亿蒲，因为用量上调，而供应预期未做调整。2021/22年度美国玉米年度农场均价预计为每蒲5.65美元，比2月份上调0.20美元。根据NASS在2022年2月28日发布的农产品价格报告，2022年1月份美国农户销售玉米的平均价格为每蒲5.47美元。从历史上看，大多数美国玉米是在9月到1月之间上市。急于历史上的销售模式，以及农户有可能卖出更高的价格，因此本月调高玉米农场均价。

 

　　2021/22年度高粱供应和使用预测不变

 

　　本月维持2021/22年度高粱供应和用量预期不变，其中高粱产量为4.48亿蒲，用量预计为4.35亿蒲，出口量为3.1亿蒲，和上月持平。在2021/22年度的前5个月，美国高粱出口总量为9600万蒲，低于2020/21年度的1.64亿蒲。2021/22年度美国高粱主要出口到中国，其次是墨西哥。虽然仍然有望达到目标，但是本年度迄今的出口量低于上年同期，因为竞争对手—主要是阿根廷和澳大利亚的产量提高，竞争加剧。

 

　　2020/21年度美国高粱FSI用量调低300万蒲，为680万蒲。饲料和其他用量调高了300万蒲，达到9200万蒲。2021/22年度的饲料和其他用量保持不变，为1.15亿蒲。

 

　　2021/22年度美国高粱农场均价预计为每蒲5.80美元，比2月份调高0.35美元。自本年度开始以来，高粱月度农场价格持续上涨，2022年1月的全国均价为每蒲6.05美元。

 

　　2021/22年度美国大麦供需未作调整，价格上调

 

　　2021/22年度（6月至5月）美国大麦供需未作调整。美国大麦产量预计为1.18亿蒲，和2月份持平，但是远低于2020/21年度。美国大麦供应总量为1.98亿蒲，这也是至少四十年来的最低水平，因为2021年夏季期间，主要大麦产区的天气干旱。2021/22年度大麦用量维持不变，为1.3亿蒲。

 

　　2021/22年度大麦的农场均价预计为每蒲5.25美元，高于2月份预测的5.15美元，创下2015/16年度以来的最高值。由于大麦供应紧张，饲料谷物需求强劲，加上最近全球地缘政治局势紧张，使得本年度迄今大麦现货价格获得支持。

 

　　2021/22年度燕麦价格有所上调

 

　　本月未对美国2021/22年度的燕麦供需预测未作调整。2021/22年度美国燕麦期末库存预计为1.27亿蒲，低于2020/21年度的1.5亿蒲，年度均价调高0.20美

 

　　2021/22年度谷物消费动物单位下调

 

　　2021/22年度美国谷物消费动物单位（GCAU）预计为1.005亿个，低于2020/21年度的1.012亿个，也是2018/19年度以来的最低值。2018/19年度的GCAU为1.007亿个。在2018/19年度之前的GCAU高点为9880万个。从2018/19年度开始，养猪和养牛行业发展导致GCAU跃升。尽管本年度下降，但是仍然位于历史高位。

 

　　饲料谷物和小麦的饲料和其他供应量预计为1.495亿吨，略低于2020/21年度的1.496亿吨。玉米、高粱和大麦的供应量上调，但是小麦和燕麦的供应量下调。

 

　　国际展望

 

　　本月将2021/22年度全球粗粮产量预期上调150万吨，总量为14.989亿吨。印度和俄罗斯的玉米产量前景改善，澳大利亚的大麦和高粱产量也有所改善，足以抵消阿根廷、南非玉米产量下调，以及欧盟和乌克兰的玉米和大麦产量的小幅下调。本月美国的粗粮产量数据没有调整。

 

　　本月最大的产量调整是将印度玉米产量调高了250万吨，达到3250万吨。印度农业部发布的第2次预估报告显示，由于单产创纪录，收获面积增加，推动玉米产量达到创纪录水平。

 

　　澳大利亚大麦产量预期调高了70万吨，达到1370万吨，因为播种面积上调，单产创下新高，这与澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）最新报告的数据保持一致。澳大利亚高粱产量前景良好，本月调高30万吨，达到230万吨，接近2007年的历史最高纪录。

 

　　本月调低了南非粗粮产量，和南非首次发布的官方产量预测一致，其中玉米、大麦和高粱产量小幅调整。该国连续两年出现的"拉尼娜"现象导致一些地区天气干燥，而另一些地区降雨过多。这种反常天气现象通常会对南非玉米产量造成影响。本月将南非玉米产量调低70万吨，至1630万吨，而大麦和高粱的产量也有小幅下降。

 

　　本月将阿根廷玉米产量调低100万吨，达到5300万吨。天气持续高温，土壤水分储备有限，对目前处于扬花和抽穗阶段的玉米作物产生很大影响。阿根廷玉米单产将会降至四年来的最低水平。阿根廷东北部地区的降雨有助于部分缓解恶劣的生长压力。本月调高了玉米面积，部分抵消了单产的下降。

 

　　本月未对巴西2021/22年度玉米产量进行调整。巴西首季玉米（-约占全年玉米总产量的四分之一）在9月到10月播种。但是在关键的授粉/灌浆阶段出现了炎和干燥天气，令首季玉米产量前景显着变差。目前，大约四分之一的首季玉米已经收割，有些被用于制作青贮饲料。巴西二季玉米（safrinha）的播种进度创下历史最高，目前接近结束，特别是在马托格罗索等地区，种植进度远远超过上年。巴西其他地区的二季玉米种植进度高于去年，也高于过去五年均值。