全球油籽市场：黑周五突降奥密克戎病毒，美豆下跌

 

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年1月大豆期约比一周前下跌10.50美分或0.8%，报收1252.75美分/蒲。Euronext交易所2022年2月油菜籽期约报收673.25欧元/吨，比一周前下跌4.5欧元或0.7%。洲际交易所（ICE）的1月油菜籽期约比一周前上涨33.3加元或3.3%，报收1038.90加元/吨；阿根廷上河大豆FOB现货报价为547美元（含33%出口税），比一周前下跌4美元或0.7%。大连商品交易所1月大豆结算价为6,212元/吨，比一周前下跌116元或1.8%。

 

　　奥密克戎新毒株引发避险资金踩踏行情

 

　　周四美国感恩节标志着美国为期一个月的节日季开始。每年感恩节后的周五也被称为黑色星期五（有别于13号黑色星期五）。这个黑周五来自非洲的新冠变异病毒B.1.1.529横空出世，新毒株突变数量多达30多处，周五世界卫生组织将这种新病毒命名为Omicron（奥密克戎，礼记称，西方曰戎）。人们担心现有疫苗可能防不住新毒株，包括英美在内的多个国家当即宣布旅行限制和更严格的边境控制，引发投资者集体恐慌，避险心理占据上风，竞相撤离高风险资产，再加上节日期间市场流动性降低，市场波动幅度放大，期价跌破关键支撑后，进一步引发了止损抛盘以及技术性抛售，从股市到原油再到比特币上演踩踏行情，其中原油期货一路狂泻，创下2020年4月份油价跌出负值以来的最大单日跌幅。

 

　　油菜籽一枝独秀，但是高处不胜寒

 

　　和狂跌的原油以及股市相比，农产品市场虽然低开，但是大多从盘中低点反弹。油菜籽的近期合约更是一枝独秀，不但收复失地，还创出新高，这主要是现货油菜籽供应极其紧张，而需求仍未表现出放慢迹象。加拿大统计局数据显示，10月份油菜籽压榨量为876,127吨，虽然比去年同期低了5.5万吨，但是比9月份增加近10万吨。加拿大谷物理事会的数据显示，截至11月21日当周，油菜籽出口量为21.14万吨，高于一周前的12.69万吨。不过2021/22年度迄今的油菜籽出口总量同比降低46%，为214万吨。今年迄今为止，油菜籽价格上涨了57.9%，分析师认为油菜籽价格目前严重超买，后市很可能围绕1000加元震荡整理，进一步上涨的空间有限。

 

　　美国可再生燃料需求提振豆油

 

　　就大豆而言，周初大豆价格一度上涨，因为压榨利润丰厚，提振压榨商的需求增长。美国全国油籽加工行业协会（NOPA）数据显示，2021年10月份会员企业的大豆压榨量达到1.84亿蒲，比9月份的三个月低点提高20%。截至11月24日当周，美国大豆压榨利润为3.47美元/蒲，同比提高74%。美国新豆收获上市，豆油价格高企，支持大豆压榨利润。美国可能允许基于豆油的航空燃料（SAF）获得前所未有的税收抵免，或将促使美国炼油商考虑大规模生产豆油SAP。此外美国环境保护署可能近期公布2022年可再生燃料的强制掺混数量，也吸引一些贸易商提前买入豆油。按照目前美国农业部的预测，2021/22年度美国将有110亿磅豆油用来生产生物燃料，比上年提高了24%。此外，近年美国兴起的可再生柴油技术使得生产商可以直接用精炼豆油来生产物理化学性质和传统柴油几乎完全一样的可再生柴油，而无需和石油基柴油进行混合，令豆油用途得到显着拓展，这也对豆油构成长期利好。

 

　　美国大豆出口窗口可能缩窄

 

　　就出口需求而言，截至2021年11月18日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量为156万吨，比上周高出13%，比四周均值高出13%。不过本年度迄今为止，美国大豆出口销售总量为3617万吨，同比仍然低了30%，主要因为本年度中国大豆需求低于美国农业部预期。考虑到巴西大豆可能提前上市，明年1月份巴西大豆报价可能比美国更具竞争力，意味着美国大豆出口窗口可能缩窄。

 

　　本周美国经济研究局（ERS）在季度出口展望报告里将美国大豆出口收入预测值较8月份的预测值调低12%，预计降至284亿美元，比2021财年减少39亿美元；豆粕出口金额减少8亿美元，为49亿美元，因为价格下跌。2022财年始于2021年10月1日。按照这一预测，相当于大豆出口调低了1亿蒲，2022年8月底的大豆期末库存也将提高到4.40亿蒲。

 

　　南美大豆产量前景乐观，但是部分地区天气值得关注

 

　　本年度迄今为止，巴西天气总体良好，大豆播种进展顺利，产量有望创下历史新高。咨询机构AgRural数据显示，截至11月18日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到86%，高于去年同期的81%。但是部分地区天气多雨，促使一家调低了巴西大豆产量预期，尽管调低后的产量仍然创下历史新高。

 

　　在阿根廷，截至上周四，阿根廷大豆播种工作完成32%，与去年同期以及五年均值基本一致。到12月底时阿根廷大豆播种工作应当完成近90%。2月和3月通常是阿根廷大豆单产形成的关键月份。目前布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计2021/22年度产量为4400万吨，罗萨里奥交易所和美国政府的预测值分别为4880万吨和4950万吨。

 

　　油世界执行董事托马斯·梅尔科周二表示，2021/22年度全球大豆产量将同比提高1700万吨，达到3.79亿吨。由于大豆产量增长快于消费增幅，大豆库存可能攀升。